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Yokohama Rubber Co., Ltd. anuncia que ha firmado un acuerdo de compra de acciones con Trelleborg AB, con sede en Suecia, para adquirir todas las acciones en circulación de Trelleborg Wheel Systems Holding AB (en adelante, TWS), una empresa dedicada a la fabricación y venta de neumáticos fuera de carretera (OHT) para maquinaria agrícola e industrial.

El valor empresarial de TWS es de 2.040 millones de euros (alrededor de 265.200 millones de yenes, siendo 130 yenes/1 euro; el acuerdo de adquisición también incluye una ganancia ligada al rendimiento *1). Yokohama Rubber estima que el múltiplo de EBITDA del negocio adquirido será de aproximadamente 9x *2. La adquisición está programada para completarse en la segunda mitad de 2022, luego de finalizar los procedimientos necesarios requeridos por las leyes de competencia de la Unión Europea y otros países. Actualmente, se está examinando el impacto de la adquisición en los resultados financieros consolidados de Yokohama Rubber.

*1 La ganancia ligada al rendimiento podría aumentar el precio de adquisición hasta en 60 millones de euros dependiendo de los resultados financieros del año fiscal 2022 del negocio adquirido.

*2 Supone un EBITDA fiscal de 2022 de TWS de 230 millones de euros (estimación de Yokohama Rubber)

Yokohama Rubber está implementando actualmente su plan de gestión a mediano plazo Yokohama Transformation 2023 (YX2023) para los años fiscales 2021–2023. El «YX» presente en YX2023 es una combinación de «Y» para YOKOHAMA y «X» para transformación. Durante YX2023, Yokohama Rubber está promoviendo simultáneamente la «Explotación» de las fortalezas de sus negocios existentes y la «Exploración» de nuevos valores que satisfarán las necesidades de los clientes durante la transformación única que ahora tiene lugar en el mercado mundial de neumáticos. A través de este esfuerzo doble, Yokohama Rubber tiene como objetivo lograr resultados récord en el año fiscal 2023.

Estrategia comercial de neumáticos de Yokohama Rubber bajo YX2023

El mercado global de neumáticos se puede dividir en dos submercados: neumáticos de consumo, que incluye neumáticos para automóviles de pasajeros, y neumáticos comerciales, que engloba los neumáticos utilizados en camiones y autobuses, los neumáticos de maquinaria agrícola y de construcción, y los neumáticos de vehículos especiales.

Estos dos submercados actualmente son similares en escala. Sin embargo, Yokohama Rubber espera que las tendencias hacia CASE, MaaS y la transformación digital (DX) cambien, en gran medida, el panorama del mercado de neumáticos. Específicamente, la Compañía espera que disminuya la propiedad individual de automóviles y que aumenten los vehículos relacionados con la infraestructura dedicados al transporte de personas y bienes, lo que llevará a que los neumáticos de consumo se conviertan en neumáticos comerciales.

En respuesta a este mercado de neumáticos cambiante, Yokohama Rubber está promoviendo una estrategia con un enfoque doble que consiste en «Explotación» y «Exploración». En el negocio de neumáticos de consumo, esta estrategia tiene como objetivo aumentar el índice de ventas de neumáticos de alto valor agregado mediante el incremento de las ventas de la marca insignia mundial ADVAN, su marca GEOLANDAR de neumáticos para SUV y pick ups, y neumáticos de invierno. El negocio de neumáticos comerciales de la compañía está explorando oportunidades creadas por cambios en el mercado, con un enfoque en cuatro temas: costo, servicio, DX y expansión de su línea de productos.

Propósito de la adquisición: situación actual y desafíos para el negocio de neumáticos de Yokohama Rubber

La adquisición de TWS contribuirá a la expansión del negocio OHT de Yokohama Rubber, que YX2023 ha posicionado como un motor de crecimiento futuro para el negocio de neumáticos comerciales de la Compañía.

La proporción de neumáticos de consumo a neumáticos comerciales en el mercado global de neumáticos actual es de 1:1, pero las ventas comerciales de neumáticos de Yokohama Rubber se inclinan más hacia los neumáticos de consumo, con una proporción de 2:1 en comparación con los neumáticos comerciales.

Para alinear más la composición de ventas de su negocio de neumáticos con el mercado general y asegurar la estabilidad del negocio y el crecimiento de las ganancias, uno de los desafíos clave que enfrenta el negocio de neumáticos comerciales de Yokohama Rubber es el crecimiento de un negocio OHT capaz de asegurar ganancias estables y altas.

La adquisición de TWS no solo ayudará al negocio de neumáticos de Yokohama Rubber a lograr una composición de ventas más óptima, sino que también fortalecerá el negocio de neumáticos comerciales de la empresa en cada una de las cuatro áreas temáticas establecidas en YX2023: línea de productos, costo, servicio y DX. Mientras tanto, el negocio de neumáticos de consumo continuará su esfuerzo por mejorar su rentabilidad al expandir las ventas de sus neumáticos ADVAN, GEOLANDAR y de invierno.

Puntos fuertes de TWS

Las ventas de TWS en el año fiscal 2021 totalizaron SEK10,076 millones (alrededor de ¥129,0 mil millones), lo que representa aproximadamente el 30 % de las ventas consolidadas de Trelleborg AB. Durante los últimos 10 años, TWS ha aumentado sus ventas 2,6 veces y más que triplicado el EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos). Mientras expandía las ventas, ha sostenido una alta rentabilidad estable, con su índice EBIT continuamente por encima del 10 %.

De los neumáticos fabricados y vendidos por TWS, los neumáticos agrícolas representan alrededor del 60 % y los neumáticos industriales alrededor del 20 %, siendo el resto neumáticos para maquinaria de construcción y motocicletas. En los mercados globales de neumáticos agrícolas e industriales, TWS cuenta con productos de clase mundial, poder de marca, capacidades tecnológicas y servicio posventa. Además, posee una línea de neumáticos en cada categoría de producto que admite todo tipo de vehículos y tamaños de vehículos, desde el más pequeño hasta el más grande.

TWS tiene 14 plantas de fabricación en nueve países: 7 en Europa (Italia, Letonia, Serbia, Eslovenia y 3 en la República Checa), 2 en los Estados Unidos, 1 en Brasil y 4 en Asia (2 en China y 2 en Sri Lanka). Alrededor del 70 % de sus ventas están en Europa. TWS también está promoviendo activamente las actividades de ESG, incluido el establecimiento de objetivos para su cambio a materias primas renovables. Durante los próximos cinco años, planea aumentar las proporciones de biomateriales utilizados en sus productos en 10 puntos porcentuales.

Estrategia de adquisición y su compatibilidad con YX2023

Yokohama Rubber cree que la adquisición de TWS le proporcionará una estructura de marca de producto más completa, fortalecerá su red de servicio, contribuirá a DX, ampliará su red de ventas regional e impulsará sus ventas de neumáticos OE.

En términos de una estructura de marca de producto completa, la adquisición le dará a Yokohama Rubber una línea completa de neumáticos para maquinaria agrícola y de construcción que cubrirá todas las categorías de marca, desde marcas básicas hasta estándar y premium. La red de servicio de Yokohama Rubber se verá fortalecida por el servicio de mantenimiento de neumáticos patentado de TWS que brinda servicio posventa para neumáticos de uso industrial en 82 ubicaciones en 21 países, y Yokohama Rubber planea expandir ese servicio a neumáticos agrícolas. En el área de DX, TWS está desarrollando un sistema remoto para monitorear la presión y la temperatura del aire de los neumáticos. Yokohama Rubber ha estado desarrollando un sistema similar y las dos compañías colaborarán para desarrollar un servicio de monitoreo remoto más conveniente y eficiente.

La adición de la sólida red de ventas de TWS en Europa complementará las fortalezas de Yokohama Rubber en Japón, América del Norte y Asia, creando una red global que cubre todos los principales mercados que se espera impulse un mayor crecimiento del negocio OHT del Grupo Yokohama. La incorporación de TWS también abrirá la puerta a nuevos clientes para los neumáticos OE de Yokohama, ya que aproximadamente 30 de los 60 OEM suministrados por TWS serían nuevos clientes para Yokohama Rubber.

Esta adquisición conducirá a un mayor crecimiento del negocio OHT de Yokohama Rubber a través de las sinergias generadas por las fortalezas combinadas de ambas compañías en todas las áreas, desde el desarrollo de nuevos productos y servicios hasta la fabricación, ventas, control de calidad y ESG.

Descripción general de Trelleborg Wheel Systems Holding AB

Oficina central: Trelleborg, Suecia

Actividad principal: Fabricación y venta de neumáticos para maquinaria agrícola e industrial.

Ventas netas: 10 076 millones de coronas suecas (aprox. 129 000 millones de yenes - año fiscal 2021)

Sitios de producción: 14 (1 en Italia, Letonia, Serbia, Eslovenia, 3 en la República Checa, 2 en Sri Lanka, 2 en China, 2 en los EE. UU. y 1 en Brasil)

Oficinas de venta: 40

Marcas clave: TRELLEBORG, Mitas

Empleados: 6.750 (a fines de diciembre de 2021)

Descripción general de Trelleborg AB

Fundación: 1905

Oficina central: Trelleborg, Suecia

Capital social: 2.620 millones de coronas suecas (aprox. 33.600 millones de yenes)

Actividad principal: Fabricación y venta de productos de caucho a base de polímeros para la industria.

Ventas netas: 33.864 mil millones de coronas suecas (aproximadamente ¥ 433.8 mil millones - año fiscal 2021)

Empleados: 21.230 (a fines de diciembre de 2021)